ECONIS Select – Zinsswaps - das riskante Spiel mit Zinsrisiken

02/2011

Beim Zinsswap werden fixe gegen variable Zinskonditionen getauscht, wobei beispielsweise der EURIBOR als Referenzzins für den variablen Satz dient. Die Vorteilhaftigkeit eines Swaps hängt von der Zinsentwicklung ab. Unternehmen und Kommunen ließen sich in der Vergangenheit auf sogenannte CMS - Spread Ladder Swaps ein und erlitten enorme Verluste. Bei diesen Swapgeschäften wurden die variablen Zinssätze nicht einfach an einen Referenzzins gekoppelt, sondern mit Formeln basierend auf zukünftige Zinsdifferenzen berechnet. Diese Variante des ansonsten einfachen Konditionentauschs war besonders riskant, weil auch anhaltend niedrige Zinsen für den Kreditnehmer hohe Zinslasten mit sich brachten. Haben Banken Beratungspflichten verletzt? Der Bundesgerichtshof soll entscheiden...

Unsere Literaturliste enthält Grundlagenliteratur sowie wissenschaftliche Beiträge.

Web-Links:

• Urteil über Zinsswaps: Deutsche Bank zittert vor dem Gerichtshof
  (Handelsblatt, 07.02.2011)
• Mittelständische Unternehmen und Kommunen erwarten BGH Rechtsprechung zu Zins-Swap-Verträgen
  (Rechtsanwälte Wilhelm Lachmair & Kollegen)
• Definition: Zinsswap
  (Gablers Wirtschaftslexikon)
• Wikipedia: Zinsswap

Aus unserem Online-Katalog ECONIS recherchierte Literatur:

• Aufsatz: Strukturierte Zinsswaps vor den Berufungsgerichten: eine Zwischenbilanz / Johannes Köndgen; Klaus Sandmann
  In: Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft. - Köln: Verl. Kommunikationsforum, ISSN 0936-2800, ZDB-ID 10009917. - Bd. 22.2010, 2 (15.4.), S. 77-95
• Aufsatz: Zinsswaps als Instrument der Unternehmensfinanzierung / von Wolfgang Breuer
  In: Unternehmensführung und Kapitalmarkt. - Berlin [u.a.]: Springer, ISBN 3-540-64795-3. - S. 1-34
  Schlagwörter: Zinsswap / |stw| Finanzierungstheorie / |stw| Risiko / |stw| Prinzipal-Agent-Theorie / |stw| Theorie
• Aufsatz: Zinsderivate sind besser als ihr Ruf / Kirsten Sänger
  In: Bank-Praktiker. - Heidelberg: Finanz-Colloquium Heidelberg, ISSN 1861-4884, ZDB-ID 22126302. - 2010, 4, S. 138-141
  Schlagwörter: Zinsswap / Zinsrisiko
• Titel: Kommunalfinanzen / Hannes Rehm; Sigrid Matern-Rehm
  Erschienen: Wiesbaden: VS, Verl. für Sozialwiss., 2010
  Schlagwörter: Gemeindefinanzen / Kommunalhaushalt / Kommunale Finanzpolitik / Deutschland
  Link: Inhaltsverzeichnis
  Signatur: B 368106
• Aufsatz: Modifying the LMM to price constant maturity swaps / Ting-Pin Wu and Son-Nan Chen
  In: The journal of derivatives. - New York, NY: Institutional Investor, ISSN 1074-1240, ZDB-ID 11690045. - Bd. 18.2010, 2, S. 20-32
• Aufsatz: Effektivitätsmessung von Sicherungsbeziehungen im Rahmen des hedge accounting: eine Fallstudie unter Anwendung von IAS 39 / Andreas Eiselt; Andreas Wrede
  In: KoR. - Düsseldorf: Verl.-Gruppe Handelsbl., ISSN 1617-8084, ZDB-ID 20348216. - Bd. 9.2009, 9, S. 517-523
  Schlagwörter: Hedging / Zinsswap / Bilanzierung / International Financial Reporting Standards / Deutschland
• Aufsatz: Der Einsatz derivater Instrumente in kleineren und mittelständischen Unternehmen / Hans-Peter Steinbrenner
  In: Praxishandbuch Mittelstandsfinanzierung. - Wiesbaden: Gabler, ISBN 978-3-8349-0950-3. - 2008, S. 213-254
  Schlagwörter: Klein- und Mittelunternehmen / Unternehmensfinanzierung / Finanzderivat / Zinsrisiko / Zinstermingeschäft / Zinsswap / Optionsgeschäft / Deutschland
• Aufsatz: Zinsswaps der öffentlichen Hand: Vertragswirksamkeit und Beratungspflichten / Matthias Lehmann
  In: BKR. - München: Beck, ISSN 1617-7223, ZDB-ID 20596492. - Bd. 8.2008, 12 (23.12.), S. 488-497
  Schlagwörter: Öffentlicher Sektor / Öffentliche Schulden / Zinsswap / Deutschland
• Titel: Performance von Zinsderivaten / Jan-Peter Firnges
  Erschienen: Lohmar [u. a.]: Eul, 2008
  Schlagwörter: Zins / Finanzderivat / Zinsswap / Zinstermingeschäft / Zinsrisiko / Risikomanagement / Kapitalkosten / Wertpapieranalyse / Theorie
  Links:
  Inhaltsverzeichnis
  http://deposit.d-nb.de/cgi-bin/dokserv?id=3079585&prov=M&dok_var=1&dok_ext=htm
  Inhaltsverzeichnis
  Signatur: A 253620
• Aufsatz: Spread-abhängige Constant Maturity (CMS) Swaps: Funktionsweise, Risikostruktur und rechtliche Bewertung / Reinhold Roller; Thomas Elster; Jan Christoph Knappe
  In: Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft. - Köln: Verl. Kommunikationsforum, ISSN 0936-2800, ZDB-ID 10009917. - Bd. 19.2007, 5 (15.10.), S. 345-364
  Schlagwörter: Kapitalanlage / Zinsswap / Bankrecht / Deutschland
• Aufsatz: Exotische Zinsderivate im kommunalen Schuldenmanagement: eine Analyse der jüngsten CMS-Spread-Ladder-Swap-Geschäfte / Gunnar Stark; Christian Loose
  In: Finanz-Betrieb. - Düsseldorf: Handelsblatt, ISSN 1437-8981, ZDB-ID 14743012. - Bd. 9.2007, 10, S. 610-618
  Schlagwörter: Finanzderivat / Öffentliche Schulden / Kommunalverwaltung
• Titel: Zinsderivate: Modelle und Bewertung / Nicole Branger; Christian Schlag
  Erschienen: Berlin [u.a.]: Springer, 2004
  Schlagwörter: Zins / |stw| Finanzderivat / |stw| Zinsswap / |stw| Zinstermingeschäft / |stw| Optionspreistheorie / |stw| Wertpapieranalyse / |stw| Zinsstrukturtheorie / |stw| Theorie / |stw| Deutschland / |stw| Betriebswirtschaftslehre
  Signatur: LS-V05-000.185
• Aufsatz: Reduzierung von Finanzierungskosten mithilfe von Arbitragegewinnen aus Zinsswaps / Christian Kalhöfer
  In: Finanz-Betrieb. - Düsseldorf: Handelsblatt, ISSN 1437-8981, ZDB-ID 14743012. - Bd. 6.2004, 4, S. 305-313
  Schlagwörter: Zinsswap / |stw| Arbitragegeschäft / |stw| Kapitalkosten
• Titel: Zinsswaps: Funktionsweise, Bewertung und Diskussion / Florian Eisele; Werner Neus; Andreas Walter
  Erschienen: Tübingen: Wirtschaftswiss. Fak. der Eberhard-Karls-Univ., 2001
  Schriftenreihe: Tübinger Diskussionsbeiträge; Nr. 203
  Schlagwörter: Zinsswap / |stw| Wertpapieranalyse / |stw| Zinsrisiko / |stw| Kreditrisiko / |stw| Theorie
  Signatur: K01-1652
• Aufsatz: Berechnung eines arbitragefreien Festzinssatzes bei Zinsswaps / Rolf Beike und Wolfgang Spörk
  In: Wirtschaftswissenschaftliches Studium. - München: Beck, ISSN 0340-1650, ZDB-ID 1202856. - Bd. 29.2000, 3, S. 167-170
  Schlagwörter: Zinsswap / |stw| Arbitrage Pricing / |stw| Festverzinsliches Wertpapier / |stw| Theorie
• Aufsatz: The interest rate swap: theory and evidence / Kent T. Saunders
  In: The journal of corporate finance. - Amsterdam: Elsevier, ISSN 0929-1199, ZDB-ID 11892699. - Bd. 5.1999, 1, S. 55-78
  Schlagwörter: Zinsswap / |stw| Hedging / |stw| Theorie / |stw| USA
• Aufsatz: Erweiterte Einsatzmöglichkeiten von Zinsswaps / Alexander Wüerst
  In: Sparkasse. - Stuttgart: Dt. Sparkassenverl., ISSN 0038-6561, ZDB-ID 2046544. - Bd. 116.1999, 4, S. 182-186
  Schlagwörter: Zinsswap / |stw| Kreditgeschäft / |stw| Theorie
  Link: http://www.gbi.de/cgi-bin/volltext?SPAR_19990400014
• Titel: Neue Ansätze zur Finanzierung kommunaler Investitionen in der Abwasserbeseitigung: Möglichkeiten und Probleme einer kapitalmarktorientierten Haushaltsfinanzierung / von Rolf Ritsert
  Erschienen: 1998
  Schlagwörter: Kommunale Abwasserwirtschaft / |stw| Kommunale Investition / |stw| Kommunalobligation / |stw| Wertpapieremission / |stw| Finanzderivat / |stw| Zinsswap / |stw| USA / |stw| Deutschland
  Signatur: P98-1056